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据Financial Post报道：加拿大统计局周一发布的初步估计显示，11月份国内生产总值环比下降0.1％。这是今年以来的首次收缩。 但10月份的GDP增长了0.3%，高于分析师预测的0.2% 和统计局预估的0.1%。统计局还将9月份的增长数据从0.1%修正为0.2%。 加拿大皇家银行（RBC）经济学家Abbey Xu指出，11月份的萎缩是一个预估值，“通常会进行大幅修改”，但它与RBC正在追踪的11月份批发和制造业销售放缓以及消费者支出回落的预估值相符。 周一的GDP数据公布后，加拿大两年期政府债券收益率下跌超过一个基点，至3.038%；同时，加元进一步贬值，截至东部时间上午9点，跌至1美元兑1.4430加元。   10月份资源行业贡献最大 10月份加拿大经济的20个行业中有12个实现增长，其中采矿、采石和石油天然气开采对经济增长的贡献最大，该行业在连续三个月的下降后增长了2.4%。然而，这种强劲表现似乎是短暂的，11月该行业的产出再次出现下滑。 交通和仓储行业10月实现连续第三个月增长，增幅为0.2%，尽管受到蒙特利尔港和美国东部多个港口罢工的影响。但11月的初步数据显示，这一行业萎缩，结束了增长的势头。 凯投宏观（Capital Economics）的副首席北美经济学家Stephen Brown在给投资者的报告中表示，“考虑到此前港口罢工导致铁路货运量下降以及加拿大邮政罢工的开始，11月的萎缩并不令人意外，其中一些影响将在12月得到扭转。”   房地产行业显著复苏 自今年6月以来，加拿大央行已连续降息5次，累计降息175个基点。有迹象表明，央行的快速降息开始推动经济活动，特别是在房地产市场。 房地产行业（销售和租赁）10月份增长了0.5%，实现连续第六个月增长，也是自1月以来的最大月度增幅。与房地产相关的建筑业则连续第三个月上涨 0.4%，其中非住宅建筑业上涨最明显。 10月房屋销量的增加推动了房地产经纪和住房相关活动的增长，尤其是在多伦多和温哥华这两个主要市场。10月的行业活动水平达到了自2022年4月以来的最高点，而当时正是加拿大央行开始加息的时期。 初步数据显示，房地产行业的势头在11月继续保持，与住宿和餐饮服务行业共同引领了当月的增长。 加拿大国家银行（National Bank）经济学家Daren King在给客户的报告中表示：“对加拿大银行而言，从对利率敏感的房地产行业连续稳步增长来看，降低利率显然正在产生效果。” 但经济各个领域的增长尚未扩大，King表示，“我们仍然预计第四季度的增长速度将略低于潜在增长速度（由于预计11月份将出现收缩）。”   央行下月或暂停降息 10月的强劲增长和11月的下降表明，基于行业的数据显示，如果12月的经济增长保持不变，那么加拿大第四季的年化GDP增速为1.7%。这将高于经济学家预测的1.5%，但低于加拿大央行预期的2%，也高于第三季度以开支为计算基础的1% GDP增长率。 加拿大央行此前表示，希望通胀在连续11个月保持在目标范围（1%-3%）后看到经济增长提速，而略低于央行预期的产出数据可能会促使央行继续降息，尽管央行行长Tiff Macklem在12月11日已表示准备放缓快速降息的步伐。 蒙特利尔银行（BMO）利率和宏观策略师Benjamin Reitzes接受BNN采访时表示，“总体来看，这是一个相当不错的报告”，并指出第四季度的经济增长与经济学家的预测一致。他表示，“这份报告并没有改变更加渐进的降息趋势。” 加拿大帝国商业银行（CIBC）经济学家Andrew Grantham在给投资者的报告中表示。“尽管有迹象表明，受利率影响较大的经济领域已经因加拿大央行降低利率而表现出复苏，但新年还需要进一步的利率宽松措施以帮助缩小产出缺口。” 另一方面，加拿大的移民政策收紧、为期两个月的消费税减免、潜在的美国关税以及围绕总理特鲁多未来的不确定性，可能会对未来几个月的经济增长和通胀前景产生影响。 加拿大牛津经济研究院经济学家Michael Davenport表示，尽管预计第四季度经济会有所回升，但整体经济依然未完全运转顺畅。 Davenport认为，消费税减免所带来的刺激措施将在新年推动消费者支出。加上联邦放宽的抵押贷款贷款规则以及“改善的家庭财务状况”，这应该会在明年带动GDP的增长。 “然而，由于经济中仍有充足的闲置产能，我们预计加拿大央行可能会继续推进四次25个基点的降息，将政策利率在2025年年中降至2.25%。” 目前，央行的基准利率为3.25%。Grantham亦预测，利率可能需要略低于中性水平，预计到2025年将降至2.25%的低点。 凯投宏观的Brown则指出，由于经济增长趋势接近央行的预测，这增加了央行在1月的下次会议上暂停降息的可能性。而且，10月份经济增长强于预期，9月份和8月份GDP的上调，体现出更加积极的前景。 央行的下一次利率决议日是1月29日，届时央行还将发布一组新的经济预测。 来源：温房网综合Financial Post，BNN 文章来源于网络，不代表本网观点。 /a>.

加元近期持续走软，引发市场担忧。专家警告称，未来几个月加元可能面临更大的下行压力。Corpay首席市场策略师卡尔·沙莫塔表示，加元目前的下跌趋势尚未结束，未来可能还会继续下跌。 近几周，加元兑美元汇率已跌至70美分以下，比9月下跌近4%。沙莫塔分析，导致这一局面的因素复杂多样。美国新任总统唐纳德·特朗普的政策提议带来的不确定性正在对商业投资和消费者信心造成压力，这可能在短期内进一步削弱加元。此外，美国经济的强劲表现推动了债券收益率的上升——高于加拿大债券收益率，吸引了大量资金流入美国市场。与此同时，美联储和加拿大央行之间的货币政策差异也在扩大。美联储上周将利率下调了25个基点，并计划明年放缓降息步伐，而加拿大央行已连续两次大幅降息，将基准利率降至3.25%。 Forexlive首席货币分析师亚当·巴顿指出，加拿大经济人均表现的萎缩是加拿大央行采取大幅降息的主要原因。他还表示，加拿大政府预测2025年可能出现人口负增长，而过去两年人口增长是加拿大经济增长的主要推动力。 沙莫塔预测，加元将在2025年的前几个月进一步下跌，并将在年底前逐步回升。他表示，随着加拿大央行的降息政策逐渐见效，可能会刺激房地产市场和消费者需求，从而为加元提供一定支撑。然而，特朗普政府的关税威胁增加了市场的不确定性，交易员普遍采取“先卖出后问问题”的策略，这将对加元构成额外压力。 巴顿则强调，加元的疲软主要反映了美元的强势。展望2025年，投资者普遍认为美国是唯一可能实现显着经济增长的国家。尽管加元贬值曾经有利于制造业和出口业的复苏，但如今情况已不同。巴顿认为，加元疲软对经济的平衡效应已不如以往明显。 加元贬值也可能对进口商品价格产生直接影响，推高加拿大消费者的生活成本。长期以来，加元与石油价格的紧密关系逐渐减弱。巴顿指出，石油和天然气行业的投资周期已经结束，短期内不太可能回归，而加拿大经济结果更多依赖于利率的变化，而非石油出口。 总之，专家认为，加元的疲软局势短期内难以扭转，未来走势仍需关注全球经济格局、加拿大央行政策以及美国经济发展带来的影响。 文章来源：https://financialpost.com/news/economy/economists-canadian-dollar-downward-trend 文章来源于网络，不代表本网观点。 /a>.

高昂的房价和抵押贷款利率曾令许多加拿大人的购房梦想搁浅，但随着政策的调整和利率的下降，局势正逐步改善。 过去一年，加拿大央行大幅下调基准利率，预计未来还将继续降息。同时，联邦政府也出台了一系列措施，旨在提升房屋可负担性。其中最新的一项政策于上周日生效，将可保抵押贷款的价格上限从100万加元提高到150万加元。这是自2012年以来首次调整，旨在帮助更多加拿大人以低于20%的首付款申请贷款。 此外，同日还推出了针对首次购房者和购买新房的买家的30年贷款摊销政策。这一政策放宽了长贷款期限的资格要求。上个月，加拿大政府还取消了对已投保抵押贷款的转换所需的压力测试要求。 2025年的房贷市场展望 尽管政策有所放宽，2025年的经济前景依然充满不确定性。Ratehub.ca的抵押贷款专家佩内洛普·格雷厄姆（Penelope Graham）指出：“借款人还不能松一口气，2025年可能是经济风云再起的一年。特朗普的第二个总统任期及可能出现的贸易战，为未来分析增添了不确定性，并将对加拿大央行产生深远影响。” 尽管如此，格雷厄姆认为，2025年房贷市场仍有亮点值得期待。 利率继续下调格雷厄姆预测，隔夜贷款利率可能降至2.5%-2.75%的区间，最优浮动房贷利率预计将降至3%-4%。同时，由于债券市场在经济不确定性面前保持稳定，固定房贷利率似乎已接近谷底。 短期房贷更受青睐随着五年期房贷利率的停滞，许多借款人更倾向于选择两年或三年的固定利率贷款。这种方式既能规避短期波动，又提供了未来调整贷款期限的灵活性。 房贷市场竞争加剧2025年将有约120万固定利率房贷到期。随着压力测试要求的放宽，借款人更容易选择利率更优惠的银行，从而促使贷款机构之间展开激烈的利率定价竞争。 购房需求回升在2024年购房市场低迷后，随着利率下降和新贷款政策的实施，购房需求在2024年年底开始回暖。这一趋势将在2025年上半年持续。 贷款续约的冲击减弱由于贷款利率下降，续约时的月供压力大幅减少。加拿大的房贷违约率依然很低，大多数借款人更倾向于寻找更优惠的利率，而不是直接违约。 随着利率的进一步下降和贷款机构争夺市场份额，2025年将为加拿大购房者提供更多机会，地产市场也将逐步回暖！ 文章来源：https://www.blogto.com/real-estate-toronto/2024/12/canada-housing-market-2025/ 文章来源于网络，不代表本网观点。 /a>.

对于加拿大央行来说，这是充满行动的一年，决策者连续五次降息，总计 175 个基点。 随着2024年的结束和2025年可能是本轮降息周期结束的年份，经济学家们尝试着确定中性利率（既不会刺激也不会抑制增长）和终端利率（最适合长期）的落点。加拿大央行 12 月 11 日大幅降息 50 个基点，将基准贷款利率从中性利率 2.25% 的最高水平降至 3.25%。 确定中性利率非常重要，因为它可以明确在政策制定者于 6 月份开始降息并且从未回头之后利率将稳定在何处。但由于明年加拿大经济的增长预期令人失望，且面临其他经济挑战，包括美国对出口产品征收关税和人口减少，大多数经济学家认为，利率在达到中性水平之前还有很大的下降空间。 “2025 年和 2026 年的潜在增长率较弱，两年可能都低于 1%，这意味着这一时期的中性利率可能低于加拿大央行的估计，”信用合作社 Alberta Central 的首席经济学家 Charles St-Arnaud 在年底的分析中表示。“中性利率的下行压力占主导地位。”他说，这意味着在加拿大央行将利率降至至少 2.25% 之前，利率仍将保持“限制性”——拖累经济增长。 圣阿尔诺认为，政策制定者将以 2% 的利率结束这一降息周期，并在 2025 年 10 月达到终端利率。他预计，决策者将在1月和3月降息，6月暂停降息，7月再次降息，9月暂停降息，10月最后一次降息，总计降息125个基点。 罗森伯格研究与合作公司副总裁兼高级经济学家迪伦史密斯也认为，加拿大央行需要将利率降至中性水平以下，以提振加拿大经济。 他在一份报告中表示：“总体而言，货币政策仍然相对紧缩，吸收新出现的闲置资金需要的不是‘中性’立场，而是积极的刺激措施。”史密斯所说的“疲软”是指加拿大就业市场越来越无力吸收今年因移民而增加的工作年龄劳动力数量，与去年相比，这一增长幅度为 3.6%。 渥太华宣布在未来三年内削减移民数量，这可能为雇主提供空间来吸收部分劳动力“闲置”。然而，随着新移民的“新消费能力”逐渐枯竭，削减移民数量也可能对经济增长造成影响，经济学家认为新移民的消费能力曾拯救经济免于衰退。 史密斯表示：“这就是我们认为利率仍将从当前 3.25% 的水平大幅下降的原因。” 与史密斯一样，圣阿尔诺认为，有很多风险会导致终端汇率低于中性水平，“尤其是如果新一届美国政府对来自加拿大的进口产品征收关税的话。” 他说，如果加拿大联邦政府决定仅部分实施削减移民政策，那么最终税率可能会略高一些，而“全面实施”将推低税率。 文章来源：https://financialpost.com/news/economists-seek-bank-of-canada-terminal-interest-rate?tbref=hp 文章来源于网络，不代表本网观点。 /a>.